株の掲示板だったり、マスコミ等で「自社株買い」ってよく耳にしますよね。
これって、何のことなんでしょう？
自社株というのは、「自己株式」のことを略した言葉で、自身が発行した株式のことをいいます。
つまり、自身が発行した株を、「自ら買う」ことが「自社株買い」ですね。

 

１．自社株買いをする理由

自社株買いをする理由はいくつかあります。（詳細は、「自己株式って何？」をご参照ください）。

そのうち、上場会社が自社株買いをする理由は、
主に「減資」したいあるいは、「株主への還元」を目的とした場合がほとんどではないでしょうか。
「自社株買い」は、会社にとっても、会社の自己資本が減少する結果、自己資本利益率（ＲＯＥ）が上昇するので、経営効率もよくなるんですよね！

最近新聞にも、「自社株買い過去最高」なんて記事がでてました！

（平成28年10月19日　日経新聞）

２．自社株買いで株価は上がる？

「自社株買い」をすることで、株価を引き上げる効果があります。
よく「自社株買い」のニュースが新聞にでて、次の日、株価が急騰したりしますよね。

「自社株買い」をすることで、発行済株式総数が減少し、一株当たり当期純利益等の数値が上昇します。
つまり、配当等と同じように、株主持分を増加させる効果があるので、株価があがるんですね。
（厳密には、自社株を会社が償却するまでは発行済株式、資本とも減少しませんが）

３．株価への影響の事例

 

（ご参考）

• 一株当たり当期純利益（以下、EPS）＝当期純利益÷発行済株式総数
• 株価収益率（以下PER）＝一株当たり株価÷一株当たり当期純利益

「自社株買い」前/買った後のEPS、PERを比較すると以下の通りとなります。

	自社株買い前	自社株買い後
発行済株式	10,000株	8,000株
1株当たり株価	32,000円	32,000円⇒40,000円
1株当たり当期純利益(EPS)	3,200円/株	4,000円/株
株価収益率（PER)	10倍	8倍⇒10倍

自社株買いをした場合、発行済株式が減少するため、EPSは増加し、PERは減少します。
ただし、自社株買いを実施したとしても、クレア社の業績に変動はありません。
つまり、理論的には、自社株買い前のPER（10倍）まで株価は戻るはずです。

つまり、自社株買い前の株価は32,000円でしたが、買った後は、40,000円（※）にまで上がると想定されます。

（※）4,000円（自己株取得後のEPS）×10倍（取得前のPER）＝40,000円

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